半导体供应链复苏缓慢

半导体供应链

从2020年到2022年，几乎每个行业都必须应对某种供应链挑战。2020年批发经济停摆、2021年消费者需求大幅飙升以及最终2022年的地缘政治挑战造成的供应链问题，继续阻碍客观上所谓的“正常”采购环境。对于电子行业来说，半导体的瓶颈仍然是高需求和低供应，行业继续观察到半导体供应链的恢复非常缓慢。

供应链观察人士和分析师预计，市场将在2023年左右或2024年左右恢复正常，这取决于你问的是谁。从宏观经济角度来看，消费者需求和大宗商品需求的翻转表明，无论是从配置还是分销商库存来看，半导体供应都有机会复苏。在本文中，我们将探讨供需失衡的一些主要驱动因素，以及它们对半导体供应链复苏的启示。

供需之间的差距正在缩小

短缺、高价格、半导体行业一些大公司的创纪录高利润，以及对产能的新投资，这些都是相互关联的，并由供需失衡所驱动。当然，供应链的情况比你从经济学101分析中发现的要复杂得多，但这是一个开始理解半导体行业当前供应链情况的好地方。

对于任何关注2022年新闻的人来说，我们有两大头条引人注目:

对新的半导体制造能力的重大投资正在规划或积极建设中，大公司的投资达到数十亿美元。
消费者需求，这推动了整个世界的总体需求供应链相比于2022年，美国的失业率有所下降，许多人预测经济将在2023年或2024年出现衰退。

半导体生产设备不要在一夜之间上线，它们需要一些时间来构建、装备、员工和上线。与此同时，随着需求下降，现有产能被充分利用，我们有理由问:为什么我们没有看到供应的更快复苏?原因与2020年之前行业内的产能利用率有关。根据美联储理事会的数据，2010年代的前半段，利用率一直在下降，到2020年仅达到80%。

半导体供应链产能利用率

半导体制造能力随时间变化。资料来源:美国联邦储备委员会。

数据来自半导体行业协会世界半导体贸易统计组织(WSTS)在捕捉需求图景方面做得很好。当我们查看2022年开始的月度销售数据时，我们看到自2022年1月的峰值以来，需求进一步明显减少，与新冠肺炎后时期的销售峰值大致吻合。虽然有时很难确定每一种情况下供需变化的具体原因，但这种下降显然与全球各国央行开始加息的时间吻合。

半导体供应链

截至2022年8月的半导体收入。在2021年底观察到历史最高收入，并且每个月都在下降。

有人可能会说，导致半导体需求比其他大宗商品下降得慢得多的因素之一，是资本设备方面的新支出。回流、新的工业生产能力、劳动力短缺以及西方国家重新增加的国防开支，使资本设备的需求达到20年来的最高水平。在这些行业中实施的所有资本设备，以及他们倾向于制造的产品，都需要半导体。随着新的半导体产能上线，大量投资最终将推高库存，但新产能的交付时间约为18-24个月。

该行业一些大公司在半导体产能方面的新投资，不会使库存迅速回升，从而使该行业恢复到2010年代末的正常水平。如果我们查看数据并绘制产能利用率和需求的趋势线，我们可能会预计，在新的制造业产能上线时，或者在2023年底或2024年的某个时候，需求将回到历史水平。